|
Post by pling on Jan 13, 2016 16:31:12 GMT
Ekstraordinær generalforsamling 04.02.2016Styret foreslår at generalforsamlingen treffer følgende beslutning:- Styret i Nordic Mining ASA (Selskapet) gis fullmakt til å gjennomføre en eller flere kapitalutvidelser ved å utstede inntil 170 millioner aksjer, tilsvarende cirka 44,1 % av totalt antall aksjer på tidspunktet for avgivelsen av denne fullmakten. Aksjekapitalen kan således etter denne fullmakten økes med inntil NOK 17 millioner. Denne fullmakten kan anvendes i forbindelse med følgende:(1) Plassering og utstedelse av aksjer til egnede investorer for å hente inn ytterligere kapital til Selskapet. (2) Som helt eller delvis vederlag ved investeringer i andre virksomheter. Eksisterende aksjonærers fortrinnsrett kan fravikes.
|
|
|
Post by pling on Jan 13, 2016 17:15:33 GMT
Etter min mening eksisterer følgende scenarioer: 1. Partner inn i kvartsprosjektet 2. Økning av eierandel i Keliber 3. Partner inn i engebøprosjektet 4. Emisjon for midler til videre drift Alternativ 1 mener jeg er mest sannsynlig. Dette er basert på:- Etter at boreprogrammet var avsluttet ble det bekreftet at kvarts også ble funnet i dybden, noe som tidligere var en antagelse. Dette tyder på at forekomstens størrelse vil bli oppdatert i positiv retning - Boreprogram vil resultere i forekomstens første Jorc-estimat. Jorc-estimatet er en forutsetning for å få med en industriell partner/investor i prosjektet. - Det har på tidligere kvartalspresentasjon blitt antydet at andre former enn HPQ kan være interessant å tilby markedet, f.eks. "lump quartz". Dette vil ikke kreve et avansert prosesseringsanlegg og veien til oppstart vil være relativt kort. - Størrelsen på den planlagte fullmakten til aksjeutvidelse (ca. 44%) er i tråd med tidligere planer av salg opptil 40-50% av andelene i et prosjekt. Dette vil isåfall kunne fullfinansiere oppstart av kvartsprosjektet. Alternativ 2 mener jeg er mindre sannsynlig, basert på:- Det er lite sannsynlig at Keliber har besluttet oppstart basert på PFS, først må bankable feasibility study (BFS) på plass. - For at NOM skulle velge å kjøpe seg opp i Keliber på et tidspunkt hvor de vil trenge mye penger til andre aktiviteter, må det være en nært forestående gevinst å hente, f.eks at de har en interessent som er villig til å gå inn i prosjektet eller har fått et bud på hele eller deler av forekomsten basert på PFS. Sichuan Tianqi Lithium Industries kjøpte Mt Cattlin forekomsten i april 2015 for for $173,2 mill. (1,5 mrd. NOK) Alternativ 3 mener jeg er usannsynlig, basert på:- Dette prosjektet har allerede, basert på estimatene NOM opererer med, en enorm verdi. Men tidligere undersøkelser av forekomsten antyder at den kan være mer enn dobbelt så stor som tallene NOM opererer med. Det vil derfor være usannsynlig med salg av andeler i prosjektet før etter boringene som starter i februar '16 og som sannsynligvis vil resultere i et oppdatert Jorc-estimat som viser at forekomsten er større. Alternativ 4 mener jeg er helt usannsynlig, fordi:- NOM har nok midler til planlagte aktiviteter frem til etter ordinær generalforsamling den 18. mai. Dersom fullmakten til aksjeutvidelse skulle gjelde midler til videre drift, ville dette kunne gjøres den 18. mai via ordinær GF.
|
|
|
Post by sorlandet on Jan 13, 2016 18:05:12 GMT
Helt enig i dine vurderinger, alternativ 4 ser jeg på som helt uaktuelt, de trykker ikke opp 170mill aksjer for videre drift av 5-6 ansatte, de begynner også å bli urealistisk dyrt for de å bidra med sin del i emisjonen.
|
|
|
Post by pling on Jan 13, 2016 18:32:56 GMT
Ja, tiden vil vise. Dersom det er en partner på vei inn, så får man vel ikke vite dette før etter EGF. Fredag 5 februar kan bli en spennende dag
|
|
|
Post by pling on Jan 13, 2016 20:05:08 GMT
|
|
|
Post by sorlandet on Jan 13, 2016 20:20:46 GMT
Hehe hadde vært morro, men er vel veldig tvilsomt at NOM står bak dette budet. Er vel alt for stort og tungt utstyr for kvartsen.
|
|
|
Post by pling on Jan 13, 2016 20:31:23 GMT
Ja, det er nok ikke så sannsynlig Men dersom konkursboet ikke selges stykkvis og delt kan det kanskje være en liten mulighet? Regner med at det er mye transportutstyr som kan gjenbrukes, men dette er bare tipping fra min side...
|
|
|
Post by HH on Jan 14, 2016 19:12:18 GMT
Eg trur ikkje aksjane går direkte til ein partnar. Dette fordi at ein partner vil ikkje gå inn i holdingselskaet som er NOM. Den vil gå inn i underselskapet som har førekomsten som er av interesse, til dømes Nordic Quartz. Å selge delar av underselskapa ligger i den myndigheita som styret og leiinga har til dagen og ein treng dermed ingen spesiell heimel for dette.
Med bakgrunn i dette trur eg at ein større investor er på veg inn og denne investoren og Skagen skal dele aksjene seg imellom, før det vert gjennomført ein reperasjonsemisjon mot eksisterande aksjonærar. Skagen stod over den siste emisjonen med bakgrunn i at dei ville vere med på lik linje med ein stor instutisjonell investor når denne kom inn i selskapet.
Vidare trur eg at det er ein partner på veg inn i kvartsen og at midlane skal gå med til å realisere dette prosjektet ilag med partneren. Litt av pengane vil også gå med til å sikre framdrift på keliber og engebø.
|
|
|
Post by pling on Jan 14, 2016 19:37:11 GMT
Altså alternativ 5 Scenarioet du ser for deg kan godt være det mest sannsynlige. Jeg tenkte et sted i bakhodet at aksjene kunne konverteres til et moderselskap senere, men det kan jo like gjerne være en større investor på vei inn i NOM. Men du mener det er lite sannsynlig at en evt. ny investor i NOM kan være det samme selskapet som er interessert i kvartsen og partnerskap i Nordic Quartz? Jeg mener at det er en mulighet i og med at kursen og verdien på selskapet er unaturlig lav i dag. Dagens selskapsverdi vil jo utgjøre minimalt i prosent etter at det første prosjektet har blitt priset inn i aksjen. Men de vil kanskje styre unna unødig risiko forbundet med resten av porteføljen?
|
|
|
Post by sorlandet on Jan 14, 2016 19:39:40 GMT
HH, har Skagen uttalt hvorfor de ikke ble med i forrige emisjon?
|
|
|
Post by HH on Jan 14, 2016 20:02:54 GMT
Ja det var nemnt at Skagen ville delta på lik linje med ein industriell/instutisjonell investor. Eg tolkar dette som at Skagen vil ikkje vere med vidare med meir kapital før det kjem inn ein større investor som vil vere med på å sikre det økonomiske grunnlaget vidare. Det vil sei at når det fyrst skal inn ein større investor så skal Skagen vere med på avtalen også.
Pling: Nei ein kan sjølvsagt ikkje utelukke dette. Eit scenario eg har sett for meg er at NOM og TQC bytter 30 prosent aksjer kvar slik at TQC får påverknadskraft på kva som skjer i selskapet (sikre kvartsressursen), og NOM får tilgang til inntekter med det same (i tillegg til marknad og teknologi). Resten vert solgt til Skagen og gjev midlar til drift av NOM, utviklig av Engebø og Keliber. Dette hadde vore drømmescenarioet mitt, men eg ser ikkje kvifor TQC skal ha interesser utover kvarts og derfor vil gå for eigerandel i NOM. Kan sjølvsagt tenkast at Imerys som eig 50 % av TQC har ein rolle i dette og dei satser også på rutil dersom eg ikkje tek feil. Så det passer betre inn enn TQC med tanke på at dei berre fokuserer på kvarts.
|
|
|
Post by pling on Jan 14, 2016 20:33:32 GMT
Gode teorier! Blir spennende tider fremover. Ifølge denne korte teksten kan det se ut til at de trenger mer penger også til utvikling av engebøprosjektet: www.mylder.no/index.php?drill=Engebø-sjefen. "Engebø-sjefen ber om fridom til å handle raskt. Engebø-prosjektet er på veg inn i ein ny fase og Nordic Mining treng finansielle musklar. .." Så det kan tyde på at det er flere parallelle løp i pipelinen på kort sikt
|
|
|
Post by HH on Jan 15, 2016 12:54:23 GMT
Eg gidder ikkje skrive eit langt innlegg på HO og skriver det heller her. Dette innlegget skal ikkje kopierast ut frå dette forumet.
Lars har uttalt at det ikkje var aktuelt å inngå noko avtale med ein ekstern investor på førre presentasjon fordi vilkåra var for dårleg og gjekk for hardt ut over dei eksiterande aksjonærane, dvs at aksjonærane sitt omsyn vert ivareteke så langt som det er mogleg. Kursen til NOM var på dette tidspunktet .62 til .73, dette kan tyde på at dersom ein større aksjonær skal inn så vil det ligge litt over dette.
Mange hevdar at det som skjer no er negativt for selskapet og aksjonærane. Det er er mykje usikkerheit, men kva veit vi?
Selskapet sin policy Ivar uttalte på førre presentasjon at dei jobbar kontinuerleg med finansiering av selskapet da det var innlysande at det ville bli behov for meir midlar etterkvart. I tillegg har han uttalt at selskapet generelt legg aktiviteten opp til dei midlane som dei har og at det er dette som er styrande for selskapet. Dette tolkar eg som at ein går forsiktig fram for å utnytte midlane best mogleg og ein vil ikkje forplikte selskapet på ein slik måta at NOM må hente inn ny kapital under verst tenkeleg tidspunkt sidan kapitalmarknaden er dårleg. Selskapet har tidlegare bevist at dei kan gå på sparebluss for å sikre betre driftsvilkår og vente på at tilhøva endra seg. Det ville NOM ha gjort etter mitt syn, dersom dette vart vurdert til å vere den beste løysinga.
TIMING **Meldinga om EGF kjem på eit tidspunkt da det er berre 3 månadar til neste GF.
**Nom har kapital til dei forpliktelsane som dei har inngått framover og har ikkje noko akutt kapitalbehov. Heimel for dette ville ha vore tilstrekkeleg å fått på GF da ingen aktivitet tilsei akutt behov for midlar.
** Dersom avtalen som ein legg opp til å gjennomføre er dårleg i NOM sitt auge, ville NOM ha venta lengst mogleg med å inngå ein slik avtale, ref førre emisjon. Per dags dato har dei handlingsrom til å avvente med å inngå ein dårleg avtale. Ved sist emisjon håpa NOm i det lengste at dei skulle få inn ein ekstern investor, men dette skjedde ikkje og da vart den heller retta mot eksisterande aksjonærar, enn å inngå ein dårleg avtale.
** Dersom det ikkje er ein god avtale, kvifor ikkje vente med å sjå kva moglegheitar som dykkar opp etter at dei meldingane som ein ventar på har kome? Desse meldingane kan opne opp dører for NOM. Ivar sa sjølv at dei ville vente på desse meldingane for å vurdere innhaldet i dei, før dei skulle bestemme strategien vidare. Meldingane har ikkje kome, men det som skjer no med EGF er uomtvisteleg eit strategisk val.
**Når du fyrst skal ha EGF for å skaffe heimel til å gjenomføre emisjon til å utvikle prosjekta, kvifor vert fristen for å bruke heimelen satt til 30. juni 2016 og dermed innskrenke handlingsrommet som ein har? Dei tidlegare emisjonane har hatt ein frist på 1 år, denne har 4 månadar. Dette tyder på at ein fokuserer på ein konkret sak og veit at ein har fått brukt heimelen innan dette tidspunktet. Mykje av aktivitetane knytt til prosjekta framover vil vere avhengig av resultata framover. Ein kan derfor ikkje slå fast kva som skjer vidare. JA NOm vil utan tvil trenge pengar og dette er ikkje vanskeleg å forutsjå, men til no har NOM har vert veldig medviten på at desse ikkje vert henta for ein kvar pris.
ANDRE FORHOLD **storleiken på heimlen. Det er snakk om nesten halve selskapet som skal ut for sal. Dette er ein stor eksponering i eit selskap som har mange prosjekt som kan krevje kapital. Dette tyder på at det er ein langsiktig aktør som skal inn, og ein stor aktør. Det er da enten ein institusjonell investor (her tenker eg på til dømes fond) eller ein industriell investor (til dømes gruveselskapet Imery). I tillegg vil det vere normalt at når ein større aktør skal inn, vil den ha eit minimum av aksjane for å sikre seg høveleg kontroll. I tillegg har Skagen sagt at dei skal inn på same vilkår som neste store investor. Derfor stod dei over førre emisjon. Dette er med på å underbyggje at emisjonsheimlen er så høg, sidan Skagen skal ha sin del også.
** portefølgjen til NOM. Mange reine lithiumførekomstar har blitt kjøpt opp. Dette tyder på at dette er attraktive investeringar. NOM har ein eigarandel her. Dei som eig keliber i dag, veit kor attraktiv denne delen er. Det vil derfor vere vanskeleg å få kjøpe seg inn i Keliber for uteforståande, før Keliber sjølv opnar opp for å hente inn meir kapital. Å gå inn i NOM er ein snarveg til eigerandelar i Keliber og Lithium. I tillegg har NOM rutil og Kvarts. Det er ein veldig god portefølje.
** Genrelle forhold i gruveindustrien i Norge. Norge har akseptert to nye gruveprosjekt, begge med sjødeponi og Nussir er det mest kontroversielle. Dette kan andre investorar tolka positivt og er derfor mer interessert i å satse i Norge.
**Børsklima/ressurssektoren Fakta er at for dei selskapa som er langsiktige (slik som gruveselskap) og som har ressursar til overs, er det tid for oppkjøp no. Ref Statoil sitt oppkjøp i Lundin. Dette gjelder også i gruvesektoren.
Alt i alt tolkar eg dette positivt og eg trur ein vil få ein grei pris for aksjane sida NOM ikkje er per dags dato er i knipe og må inngå ein avtale for ein kvar pris. hadde NOM hatt gjeld ville saka ha vore ei anna.
|
|
|
Post by sorlandet on Jan 15, 2016 15:53:38 GMT
Takk for fint og spennende innlegg HH.
|
|
|
Post by pling on Jan 15, 2016 17:51:53 GMT
Helt enig HH, en veldig bra oppsummering/vurdering. Og som du skriver under "timing" så må det være en årsak til at rekkefølgen er som den er. Den potensielle investoren på vei inn må kjenne godt til verdiene som kan realiseres og være villig til å vente/være med å utvikle disse for å få avkastning tilbake. Hvis ikke ville de positive nyhetene kommet først for å drive opp kursen. Dersom en investor er på vei inn, tyder derfor alt på at aksjekursen allerede er avtalt. Med 170 mill. nye aksjer i selskapet vil denne andelen utgjøre ca. 30% av hele selskapet. Som flere har antydet er ikke dette planen til NOM. Planen er å selge andeler av datterselskapene. Vet du eller noen andre noe om aksjer kan flyttes mellom holdingselskap og datterselskaper og i såfall om aksjene konverteres til en lavere verdi?
Det er selvfølgelig et scenario til, og det er at resultatene fra kvartsboringene er dårlige nyheter. Dette er uhyre tvilsomt, for dersom det hadde vært tilfelle, hadde vel NOM vært pliktig til å melde dette til børs så snart de fikk vite om det, i og med at tidligere meldinger har antydet det motsatte. Jeg ser derfor bare en mikroskopisk mulighet for at dette kan være tilfelle, og at aksjeutvidelsen kun er for å sikre engebø videre fremdrift.
|
|